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发布日期：2025-09-25 08:12 点击次数：159
作家 | 蒋波
裁剪 | 韩见效
中原动力网（公众号hxny3060）获悉，7月23日，山东山大电力本领股份有限公司（简称“山大电力”，SZ：301609）厚爱在创业板上市。开盘即涨超490%，总市值达到了142.85亿元。
收尾收盘，山大电力报66.85元/股，仍较刊行价涨356%。以收盘价算，投资者中一签可收到2.6万元的大红包。
山大电力建立于2001年4月，2023年6月创业板IPO获受理。列队近2年后，本年4月IPO肯求获上市委会议通过。
值得一提的是，山大电力控股鼓舞为山东山大成本运营有限公司，骨子次第东谈主为山东大学，捏股30.11%。
早在2020年7月、2021年11月，山东大学手脚实控东谈主的平地面纬（SH：688579）和鸥玛软件（SZ：301185），永诀在科创板和创业板上市。这次山大电力的上市，意味着山东大学旗下领有了第三家上市公司。
事迹高度依赖国度电网
山东大学的前身为创办于1901年的山东大学堂，其医学学科更不错追猜测1864年。山东大学1997年参加国度“211工程”汲引序列，2001年被笃定为国度“985工程”要点汲引的高水平询查型大学，2017年参加世界一流大学汲引高校行列。山东大学科研实力相等淳朴，2024年科研经费预算达139.7亿元，在宇宙大学中排行第11位。
山东大学的电气工程专科实力较强，电力行业的诸多著名东谈主士，如原电力部部长史大桢、中国工程院院士薛禹胜、原国度电网董事长刘振亚、原中国华能集团总司理曹培玺等齐是这里的毕业生。
背靠山东大学的山大电力，充分愚弄了山东大学的资源上风，通过与山东大学进行“产研聚拢”，整合了表里部资源，领有一支以锻练、博士、硕士为中枢的研发与束缚团队，在电力系统智能居品本领研发与产业化上处于行业率先。
不外，山大电力的研发用度率却低于行业均值。数据流露，2022—2024年，山大电力的研发用度占交易收入比重永诀为6.57%、6.84%和6.98%。招股书流露，同期同业业可比公司均值为12.86%、13.17%、12.09%。
事迹方面，山大电力一直发扬讲求。2022—2024年，公司交易收入永诀为4.78亿元、5.49亿元和6.58亿元；净利润永诀为7698.68万元、1.03亿元和1.27亿元。
山大电力的盈利清楚增长，主要得益于大客户的清楚。招股书流露，山大电力的大客户包括国度电网、南边电网、北京四方继保、华电集团等。2022—2024年，山大电力来自前五大客户的收入金额永诀为4.04亿元、4.56亿元和5.42亿元，占当期收入的84.39%、82.96%和82.43%。
2024年山大电力大客户销售情况（开头：招股书）
中原动力网驻守到，山大电力对大客户依赖进度严重，尤其是对第一大客户国度电网。2022—2024年，公司向国度电网偏激下属公司团结层面的销售占比永诀为73.34%、69.81%和69.61%，毛利占比永诀为68.16%、66.18%和63.83%，占比均超过50%。
山大电力在招股书中坦言：若是已往国度电网采购偏好发生变化，不祥公司居品不再餍足国度电网的质地、本领、处事条款，可能会对公司的平日经营产生紧要不利影响。
加码新动力业务
山大电力的主交易务分为两块，一是电网智能监测业务，一是新动力业务。其中，在2022-2024年，公司的电网智能监测业务营收占比永诀为84.47%、87.97%和87.94%，是公司主要收入开头。
频年来，山大电力初始轻易发展新动力业务。山大电力称，新动力业务的拓展不仅反应了“双碳”主张，更与传统电网业务变成协同效应，强化了公司在动力产业链中的轮廓处事才能。
全体来看，山大电力的新动力业务分为两大部分：一部分是新动力充电业务，主要为公司自主研发的充电桩居品；一部分是储能业务，主要聚焦电化学储能居品和微电网系统，为客户提供系统决策假想及集成化处事。
这次IPO，山大电力募资5.97亿元，其中4000万元用于“新动力汽车智能充电桩坐蓐时势”，5500万元用于“散播式发电源网荷储系统研发及产业化时势”。
不外，从募资情况来看，新动力的两大时势的揣测募资额远不足“电网智能监测关系时势”的募资额。
值得驻守的是，招股书流露，山大电力“散播式发电源网荷储系统研发及产业化时势”策划开发一套光储充轮廓动力系统，该系统是在现存储能开拓的基础上，构建由光伏发电、储能电板和电网交互安设等多项居品本领构成的储能微网结构。
山大电力称，该系统愚弄储能电板领受低谷电，并在岑岭时候撑捏快充负荷，为电动汽车供给绿色电能。同期以光伏发电系统进行补充，收尾电力削峰填谷等扶植处事功能，有用减少快充站的负荷峰谷差，进步系统运行成果。从表述来看，该系统即为光储充一体化系统。
除此除外，山大电力在该时势中还将研发新式多功能智能结尾居品和动力发电功率展望系统，前者可处分新式电网结构故障的识别、定位清贫，后者可对短期光伏、风电的出力进行展望。
山大电力称，依托国度关系产业策略的支捏以及新动力发电范围的蕃昌发展，公司在储能范围的延迟拓展具备讲求的市集出路。
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